国内LED照明渗透率略高于全球渗透率水平 滤波器

据报道，国家统计局公布了2016工业企业利润数据：1-5月，全国规模以上工业企业实现利润总额23816.4亿元，同比增长6.4%，主营业务收入426285.6亿元，同比增长2.9%。

5月份工业企业利润增速小幅回落，主要由于前期大宗商品（3892.61，-16.910，-0.43%）价格回升效应逐渐从存货传导至成本端，加大了主营业务成本的压力，同时营业外收入增速也有大幅下滑。近期经济再度显露出疲态，国内生产资料价格亦较为疲软;另外，随着去产能工作的进一步推进，企业盈利状况仍将面临下行压力，预计6月份工业企业累计利润增速回落至5.5%。

滤波器需求激增

“物联网”大趋势已经确立：《中国制造2025》将物联网的概念正式以官方的文件进入大众的视野，近期NB-IoT技术开启了低功耗物联市场，预计未来物联网产业将会呈现一种大踏步式前进的态势。随着物联网产业不断发展，整个物联网市场的潜在价值预计将达到万亿美元。万物互联离不开高承载能力、低延迟的5G网络，预计5G将在今年完成相关标准制定，2020年实现商用。从2G到5G的应用意味着频段的增加，单个终端的滤波器需求也将从几个增加到上百个，滤波器这个细分行业将从中受益。

LED发展前景广阔

2013-2015年取代60W的LED灯泡均价跌幅分别30.74%、23.36%、11.59%，取代40W的LED灯泡均价跌幅19.25%、17.88%和14.52%，价格年跌幅明显趋缓，未来LED跌幅也将延续这一趋势。未来随着LED补贴力度的下降、供给侧不断收缩以及封装规模增速的下滑，LED行业整体供需关系也会逐渐改善。2015年全球LED照明渗透率达到27%，并维持上升趋势。我们认为国内LED照明渗透率略高于全球渗透率水平，大约在30%左右，仍有可观发展空间。