到底是什么助推半导体并购热潮来袭

　　半导体市场近期购并事件频传，对此，明导国际（Mentor Graphics）执行长Walden C. Rhines认为，现今低利率环境是助长这股购并热潮的一大触媒；然而，未来几年随着利率上升，企业取得低成本资金将变得不易，购并热潮便会逐渐降温。

　　Rhines分析，目前市场上常见的购并原因有三种。第一种为拓展经济规模，藉由购并可提高产量，且有更低的边际成本；第二种为提高财务杠杆优势，购并后能以低利率得到资金，以利资金的流动，同时还可有税率优惠；最后一种则为政府政策推动，例如中国便提出五年计画发展半导体工业，以约200亿美元的资金投资国内外市场，及收购半导体企业。

　　Rhines进一步解释，目前市场上的购并热潮，很大原因来自于可透过低利率获取低成本资本。当企业容易取得低成本资本时，便希望拿这些资本进行操作。但这趋势可能过几年就会改变，因为优惠利率终究会被提高，而当企业没有低成本资本可运作时，在购并的考量上，就必须回归到本质面。也就是购并对企业的策略、财务、产品经济规模，以及分工差异化等有何帮助，而非像目前资金取得成本相对比较低，便利用低成本资金进行财务运作。

　　Rhines认为，每个企业有自己的购并考量，有些是为扩展更大规模，但有些企业是需要更多的特色分工及产品差异化。因此，当企业在购并时应从自身业务考量，决定此一方式适不适合公司发展。对于专注于产品设计的中小型公司而言，小规模运作有时反而有更灵活、更高的执行效率，能发挥更好的创意，因此并非一定要跟随这股购并潮。

　　至于近年市场购并热潮对于电子设计自动化（EDA）发展是否会有明显影响，Rhines提到，半导体业历年花在研发的金额大约都占整体市场产值的14%，多年来没什么改变；而每年花在EDA工具的数字，基本上也没太大变化，所以目前的购并浪潮，对EDA产业并没有太大的影响。