高通无意强吞英特尔,联手或成灾并购前景堪忧

据行业内部消息透露，高通公司正积极探讨潜在地收购英特尔旗下部分芯片设计业务的可行性，旨在进一步丰富其产品线和市场布局。尽管目前焦点集中在英特尔的客户端个人电脑设计部门，但高通也在全面审视英特尔的所有设计资产，显示出其广泛的战略考量。然而，这一意向仍处于初步探索阶段，具体计划尚未最终敲定，未来走向存在不确定性。

与此同时，英特尔正面临财务挑战，致力于通过剥离非核心资产和出售部分业务来筹集资金，以应对其不久前公布的令人失望的二季度财报及随后宣布的大规模裁员和股息暂停措施。这一背景下，英特尔正积极寻求财务解决方案，以支撑其制造业务的发展。

针对高通收购英特尔的传言，知名分析师郭明錤在社交媒体上发表了独到见解。他认为，虽然此类并购可能对高通在AI驱动的PC芯片领域有所助益，但鉴于微软对基于ARM架构的Windows on ARM（WoA）计划的坚定承诺，并已在最新Surface设备上采用高通处理器，高通在PC市场的增长已是势在必行，无需完全依赖并购英特尔来实现。

郭明錤进一步分析指出，即便不考虑并购过程中可能涉及的溢价、额外费用、债务继承及后续整合成本，单就英特尔当前约930亿美元的市值而言，此笔交易对高通而言将是财务上的一大重负，极可能导致其盈利能力骤降，净利率可能从当前的20%以上滑落至个位数甚至陷入亏损，尤其考虑到晶圆代工业务的潜在负担。

此外，郭明錤还强调了反垄断审查的障碍，指出此类大型并购案在各国监管机构面前将面临漫长且复杂的审批过程，进一步增加了交易的不确定性。综合考量之下，他认为高通缺乏强烈的动机去推动这一可能对自身构成“灾难性”影响的并购案，并透露高通内部对此也持谨慎和消极态度，可能是受到外部压力而不得不进行被动评估。